Esta semana no deja de sorprendernos. Por ejemplo, este viernes conoceremos realmente el FMI y la Argentina para lograr, nuestro país, el desembolso de u$s 7500 millones.
Tarde, antes de enviar este newsletter, el FMI dio a conocer una ampliación del comunicado de prensa del cierre de las negociaciones. Le agregó algún detalle a su impresión sobre los compromisos financieros. Daría la sensación que no está todo definido. Y también que las intervenciones en el mercado de bonos para sostener los financieros no serán infinitas.
Por ejemplo:
-El Directorio aprobó exenciones por incumplimiento asociadas a la introducción de medidas temporales que dieron lugar a la introducción o intensificación de restricciones cambiarias y prácticas de moneda múltiples.
-La reciente realineación del tipo de cambio -la devaluación de 18%-, sumada al endurecimiento de la política monetaria, debería continuar a ayudar a promover la acumulación de reservas y al mismo tiempo limitar el efecto de traspaso del tipo de cambio a la inflación.
-La tasa de ajuste del tipo de cambio se calibrará con detenimiento para facilitar el cumplimiento de los objetivos de acumulación de reservas y reducción de la inflación, en tanto que las tasas de interés real permanecerán en niveles debidamente positivos para seguir apoyando la demanda de activos en pesos. (¿subirán nuevamente?)
-Las intervenciones en el mercado financiero y de futuros también serán limitadas y temporales, y se centrarán en corregir condiciones de desorden
-Las prácticas de tipos de cambio múltiples, las restricciones cambiarias y las medidas de gestión de los flujos de capital se replegarán gradualmente conforme lo permitan las condiciones, ya que no son una sustitución de una política macroeconómica sólida.
ACUERDOS GLOBALES
Mientras tanto, y al cabo de una semana en que los dólares subieron y se mantuvieron gracias a la intervención oficial, los mercados se tomaron un descanso en bonos y ADR. Un poco esperando qué sucede con la tasa en EE.UU. Otro tanto porque compraron con la versión y vendieron con la noticia del acuerdo con el FMI.
Pero sí llamó la atención la suscripción de un acuerdo con los BRICS, el núcleo de países que integran Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, en momentos en que recrudece la guerra en Europa y en que este bloque alternativo a Occidente endurece su posición frente a EE.UU. y Europa.
Llama la atención que lo anuncie un gobierno que luce en retirada, jugando con encuestas en contra.
El Cronista
